本周，國內豆油現貨價格結束上周跌勢橫盤震蕩整理。主要是外盤居高不下表現堅挺，而國內油廠開工率上升，豆油現貨供給充裕。不過，由于后期原料成本呈環比快速上升態勢，油廠挺價意愿較強，豆油現貨基差止跌回穩，個別地區小幅回升。

    分析后市，利多因素有：一是阿根廷國家氣候及水利研究所預計阿根廷損失約900萬噸大豆，減產幅度達15%~16%，將扭轉國際市場大豆供需偏松的預期；二是南美大豆作物令人擔憂，市場猜測美國大豆出口需求將會改善，因此CBOT大豆期價回調空間有限；三是雖然芝加哥商業交易所通過提高保證金來給大豆降溫，但基金在CBOT大豆期貨期權上的凈多單創下兩年新高，說明市場仍看好大豆長期走勢。

    利空因素有：一是由于生豬存欄開始回升，水產養殖也開始大規模啟動，豆粕需求轉好，下游采購積極性提高，困擾油廠的豆粕脹庫問題暫時解決，油廠開工率后期呈環比上升態勢，國內新增豆油供給量將上升；二是國內菜油與豆油價格持續倒掛，菜油對豆油的替代消費也將繼續，5~6月是臨儲菜油的出庫高峰期，這部分臨儲菜油將擠占豆油市場消費份額，影響未來兩個月豆油需求情況。