當前，東北大部分地區大豆余糧不足1/3，基本面優勢將在短期內支撐其價格堅挺，加之美豆依舊保持強勢，內外利多疊加，使得東北大豆現貨價格走勢樂觀。

    目前，東北大部分地區大豆余糧不足1/3，基本面優勢較強，短時間內價格有望獲得支撐而保持堅挺。美豆依舊保持強勢，巴西新豆正進入市場，但農民惜售及物流瓶頸使得美豆需求保持較高水平，這對盤面有一定支撐。內外利多因素疊加，現貨穩中偏強格局明顯，短期保持看多思路。

    高蛋白豆受青睞價格穩中上行

    國產大豆市場延續偏強運行基調，其中北方產區表現搶眼，高蛋白大豆產區黑龍江省北安、龍鎮及佳木斯等地39%以上蛋白大豆出售價格繼續上調40元/噸，至4240元/噸左右；內蒙古阿榮旗、扎蘭屯等地價格也上調20元/噸，吉林主要產區蛟河大豆出貨價格上調40元/噸。

    東北產區凈糧收購價格經歷3個月的階段性上行，終于達到3900元/噸，較上年同期上漲172元/噸。值得注意的是，近期俄羅斯大豆受到關注，國產大豆價格不斷上漲，且蛋白含量偏低，使得加工廠開始尋求進口轉基因大豆，因其價格稍低，且高于國產大豆1～2個蛋白，黑龍江遜克、同江40%蛋白的俄羅斯大豆報價從3850元/噸上調至3900元/噸，北安趙光九三油脂公司收購俄豆價格也從3970元/噸上調至4050元/噸，顯示企業對高蛋白大豆追漲熱情較高。

    近期來看，隨著供需基本面形勢不斷朝著利多方向前進，為市場提供了力的看漲支持。從國內市場分析，目前產區各地大豆余量差異較大，局部偏緊趨勢將逐漸突出，而蛋白加工廠等收購主體收購意愿也逐漸增強，為收購價格上漲提供了條件。需要注意的是，南方銷區需求仍然偏軟，一定程度上限制了產區的上漲空間。

    本周銷區市場東北大豆價格小幅上調，全國銷售均價為4554元/噸，四川新都、成都市場從4600元/噸上調至4660～4700元/噸，廣西南寧、玉林市場從4700元/噸上調至4800元/噸。經銷商反映，春節后東北產區價格不斷上漲，導致近期進入市場的大豆成本增加，進而提升市場售價。

    值得注意的是，進口大豆在河南、河北、山東、陜西等市場逐漸活躍起來，目前進口美豆在河南鄭州大豆市場的銷售價格為4060元/噸，而東北大豆售價4320元/噸，進口大豆價格優勢明顯，刺激部分需求主體采購，因而削弱了東北大豆的市場競爭力，經銷商銷售壓力增加。

    市場陷入“豆荒”南方價格普漲

    沿淮各地大豆市場價格有較為明顯的提升，尤其是山東主要產區，其中泰安東平、濟寧魚臺等地大豆車板價從4960元/噸上調至5000～5100元/噸，市場供不應求格局凸顯。安徽、

    河南等主要產區價格小幅上調20～40元/噸，許昌、百善等地優質大豆車板價攀升至4860～4900元/噸。

    近期，受東北大豆大批量入關影響，各地銷量不及節前，同時，各地大量充斥進口大豆貨源，尤其在河北、河南等地，對各產區價格上行產生抑制。雖然外部制約因素顯現，但節后市場供需偏緊格局較為明顯，受2016年旱情影響，各地單產下降明顯，優質商品大豆供應匱乏局面提前出現，令價格在逆境中走高。從中短期趨勢看，市場行情可能與東北地區一致，也就是國儲大豆拍賣之前仍然維持看多預期。

    國際豆價堅挺國內或獲支撐

    近期美豆仍然保持震蕩走勢，巴西豐產大豆正進入市場，但農民惜售及物流瓶頸使得美豆需求保持較高水平，這對盤面有一定支撐。不過，南美大豆產量仍大幅高于去年，可能為后期價格帶來利空壓力。近期，部分機構上調巴西大豆產量前景至1.05億～1.06億噸，因南美天氣情況持續良好。《油世界》在最新一期報告中預計，巴西大豆產量為1.045億噸，低于市場預估，因考慮到巴西南部主產州將持續降雨或阻礙收割，并可能抑制單產；同時預估阿根廷大豆產量調高120萬噸，至5350萬噸，但烏拉圭和巴拉圭增產及巴西大豆產量預估創紀錄，料促使南美大豆總產量增至1.733億噸，較上年增加800萬噸。

    短期在國際豆價堅挺及國內自身供需面偏強兩方面利多帶動下，現貨價格有望保持穩中偏強態勢，但中后期價格下跌風險日趨明顯。隨著氣溫升高，到3月中下旬農民出售心態將更為急迫，這也就是每年春播前的一小波“賣糧潮”，后期氣溫變化及農戶心態都將成為影響大豆市場購銷的主要因素，進而對價格產生影響。

    另外，國家儲備大豆拍賣的傳言在春節后也反復被提及，根據往年經驗，陳豆一旦進行拍賣，往往拖累現貨價格跟隨下跌，市場有傳言稱國家儲備大豆拍賣時間將提前至4～5月份。鑒于此，雖然近期國產大豆市場行情較為樂觀，但中期利空因素已經浮出水面，交易主體仍需謹慎對待。