隨著集中備貨期結(jié)束，春節(jié)前一周大連玉米期貨見頂回落，走出2019年12月下旬反彈以來的一波跌幅。展望后市，元宵節(jié)后，玉米現(xiàn)貨上市步伐將逐漸加快，供應(yīng)趨于增加，期貨偏弱走勢有望延續(xù)。整體消費量有所下降受疫情的影響，養(yǎng)殖類產(chǎn)品價格在春節(jié)后出現(xiàn)下跌在所難免。

    玉米作為養(yǎng)殖業(yè)的主要飼料原料，也將受到養(yǎng)殖類產(chǎn)品價格下跌的拖累。當(dāng)然，也不排除短期內(nèi)農(nóng)民售糧活動減少、玉米上市量減少以及運輸費用因疫情影響大幅上升等因素，使得玉米現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上行。不過，玉米整體消費量下降以及隨著疫情消失購銷正常，供大于求格局仍將促使玉米價格回落。

    主產(chǎn)區(qū)上市進度緩慢2019年，政府繼續(xù)在東北地區(qū)實施提高大豆種植補貼、減少玉米種植補貼的措施，促使農(nóng)民減少玉米播種面積，優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致播種面積繼續(xù)下降，但由于天氣狀況良好，玉米產(chǎn)量仍然有所增加。據(jù)統(tǒng)計，2019年我國玉米產(chǎn)量為5215億斤，較2018年增加72億斤，增幅為1.4。因玉米產(chǎn)量增加，加之生豬存欄量大幅下降，玉米需求減少，市場看跌玉米的情緒濃厚，玉米開秤價大幅低于2019年，農(nóng)民普遍惜售，導(dǎo)致玉米上市進度偏慢，后期供應(yīng)壓力后延。春節(jié)期間，農(nóng)村基層售糧基本停滯。

    春節(jié)后，隨著疫情降溫，加之天氣轉(zhuǎn)暖，東北地區(qū)農(nóng)民玉米保存條件較差，屆時玉米上市速度將趨于加快，供應(yīng)壓力增加。玉米及替代品進口趨增春節(jié)前，中美貿(mào)易談判第1階段達成一致，加大農(nóng)產(chǎn)品進口成為重要內(nèi)容，雖然協(xié)議中沒有將玉米作為主要進口標(biāo)的，但對美國DDGS、高粱、大麥等玉米替代品的進口解禁將是大概率事件。然而，高粱和DDGS在2015年進口量分別高達1069萬噸、682萬噸，但由于各種措施限制，在2019年分別下降到152萬噸和14萬噸，一旦放開二者進口，在市場情況合適的背景下，進口量將大幅增加，從而在飼料生產(chǎn)中大量替代國產(chǎn)玉米。

    另外，目前我國每年仍有720萬噸的玉米配額，而往年由于種種限制，玉米配額使用數(shù)量較低，2019年進口量不足400萬噸，為完成中美貿(mào)易談判中增加農(nóng)產(chǎn)品進口的約定，可能會在配額限度內(nèi)增加玉米進口量。 生豬存欄短期難增加春節(jié)前生豬價格上漲，加之許多地區(qū)復(fù)養(yǎng)成功，市場預(yù)期生豬存欄量大幅增加，玉米消費長期看好，從而推動玉米價格在2019年12月下旬出現(xiàn)一波反彈。不過，由于能繁母豬存欄量較低，生豬存欄恢復(fù)能力不足，春節(jié)前生豬存欄量連續(xù)兩個月環(huán)比增加更大概率是養(yǎng)殖戶壓欄所致，所以短期內(nèi)生豬存欄量難有大幅增加。

    另外，春節(jié)前豬肉價格大幅上漲，帶動雞蛋、禽肉等其他養(yǎng)殖類產(chǎn)品價格上漲，一度刺激相關(guān)養(yǎng)殖規(guī)模擴大。不過，隨著春節(jié)集中消費過去，雞蛋等價格迅速回落，養(yǎng)殖戶擴大養(yǎng)殖規(guī)模的積極性下降。綜合上述分析認(rèn)為，春節(jié)后玉米上市速度將加快，而需求轉(zhuǎn)弱，加之進口預(yù)期增加，短期內(nèi)玉米期貨將繼續(xù)偏弱運行。 -文章來源：玉米信息網(wǎng)