棕櫚油市場價格行情

　　歷時半年之久的棕櫚油減產故事已多數消化，市場缺乏新的題材。MPOB供需報告顯示，1月馬棕產量117萬噸（預期113—124，同期174），出口121萬噸（預期128—135，同期168），庫存176萬噸（預期167—176，同期300），出口不及預期，期末庫存高于預期，報告偏空。

　　且MPOA數據顯示，2月1—20日馬棕產量環比增17.42%（SPPOMA預估產量環比增33.55%），此前市場預期產量略有下降。

　　從馬棕的生長周期看，每年3月棕櫚樹進入增產周期，并在同年10月達到產量峰值，6月庫存季節性累積，一直持續到11月。若后期產量如期恢復，疊加出口前景不明朗，期末庫存止跌回升，如此將對已處于高位的棕櫚油價格帶來巨大壓力。

　　豆油市場價格行情

　　一方面，國內大豆壓榨利潤良好，節后油廠陸續恢復開機，豆油供應邊際增加。截至2月21日當周，全國油廠開機率51.98%，環比增6.7%，大豆壓榨總量181萬噸，環比增14.8%。下周、下下周壓榨量料繼續增加。而新型冠狀病毒繼續拖累餐飲消費，且隨著天氣轉暖，油脂消費將進入季節性淡季。

　　本周國內豆油商業庫存119.78萬噸，環比增16.56%。供應增，需求減，豆油庫存有望加速步入上升通道。另一方面，外盤豆油受累于南美大豆豐產預期亦反彈乏力，短期看不到明顯利多題材，大概率繼續偏弱調整。